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上证报中国证券网讯（记者孙忠）当单芯片功耗打破千瓦级、单机柜迈向百千瓦级，液冷从智算中心建造的“可选项”变成“必选项”。2026年，智算中心液冷商场进入规划化落地阶段，冷板式液冷、分水器与散热模组总成，成为零部件企业抢夺的新战场。
在这条赛道上，金帝股份并非“忽然跨界”。这家以轴承保持架、轿车精细零部件发家的制作业企业，正把二十多年堆集的冷间铸造、精细模具规划与批量制作才能，搬迁到AI算力散热环节。
“AI算力的军备比赛，实质是散热才能的比赛。”董事长郑广会向记者表明，芯片功耗继续攀升后，散热从暗地走到台前，也成为限制算力开释的中心瓶颈之一。
2026年8月，公告拟出资算计4.26亿元，在山东聊城和广东广州建造两大液冷人机一体化智能体系基地。
聊城项目由山东博源精细机械有限公司（金帝股份子公司）施行，总出资约2.1亿元，依托公司总部所在地的精细制作产业链，主攻冷板腔体、散热模组、分水器等中心零部件的规划化制作；广州花都项目由新思维智算科技（广州）有限公司（金帝股份子公司）施行，总出资约2.16亿元，接近华南服务器整机厂、算力设备制作商和台系供给链企业，承当客户协同、联合规划与快速呼应的功能。
在金帝股份的逻辑里，这不是简略两地建厂，而是明晰分工：山东做才能和本钱，广东做呼应和认证。基地联动，构成“规划制作+靠近客户”的双轮驱动。
“液冷板看起来是块金属板，其实便是微通道、密封、流道、平整度、批量一致性的体系工程。”郑广会表明，液冷职业正在从单一零部件研制试制走向全体模组总成开发。现在，冷板腔体、内存散热模组、分水器、液冷模组总成等产品顺次布局铺开，单机柜价值量随之抬升。
液冷板制作圈里，CNC减材加工是传统途径：柔性好，但本钱高、资料利用率低、节拍慢，难以支撑AI服务器放量后的交给压力。
金帝股份挑选的是复合工艺道路：非要害尺度用冷间铸造近净成型批量加工，仅对密封面、流道接口、装置基准等要害尺度保存CNC精加工。凭仗冷锻工艺优势，公司取得了显着降本作用。
补全拼图的要害是MIM工艺。2026年，金帝经过子公司博源智驱以5000万元增资方法控股东莞宸裕精细，切入MIM工艺液冷板范畴。宸裕精细的MIM+精细铸造一体成型才能，补足了微通道杂乱结构件工艺短板；其样品已经过客户验证，进入小批量试产阶段，在微通道精度、表面上的质量和量产一致性上具有优势，为职业供给了有别于CNC、3D打印的“第三条路”。
“咱们不寻求单一工艺的极致，而是寻求体系本钱的最优。”郑广会以为，冷锻合适大批量快速成型，MIM合适杂乱微通道结构，两者组合，才能在冷板式液冷干流赛道上一起扛住本钱、良率和交给。
供给链层面，金帝股份安身国内算力商场、兼容世界供给链。在国内，公司与头部服务器厂商及算力设备商协作，受益智算中心建造与液冷改造；经过宸裕精细切入头部企业供给链，公司正逐渐向世界高端算力供给链延伸。以国内商场规划效应摊薄投入，以世界客户认证提高壁垒，构成表里协同。
液冷炽热，但大都布局企业短期都面对“收入在增加，赢利没跟上”。金帝股份对此并不逃避：新产线处于产能爬坡期，折旧前置；为卡位赛道，配备、人员、打样、认证等投入较大，阶段性“增收不增利”不免。
“这是职业前期的阶段性阵痛，也是为长时间增加有必要付出的入场券。”郑广会表明。
在金帝股份看来，液冷职业结局不是“谁会做一块冷板”，而是精细制作见识、规划化交给功率、供给链耐性和客户认证体系的归纳比赛。
郑广会以为，金帝股份布局液冷逻辑可拆解为三层跃迁。第一层，工艺壁垒。冷锻、MIM、微通道一体成型、要害尺度CNC精修，把良率和本钱做成定价权。第二层，产品矩阵。从单件冷板，到内存散热模组、分水器、液冷模组总成，单机柜价值量从“一块板”变成“一套散热体系”。第三层，客户协同。公司深耕轴承保持架、部件多年，堆集全球八大轴承龙头、车企Tier1等资源，完成跨范畴信赖搬迁——从机器里的保持架，延伸到算力基础设施的散热底座。
在这场算力散热的长距离跑中，金帝股份正以“务实精进”的风格，把精细制作的“简略”做到极致，把液冷赛道的“特殊”做成实际。